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作为国内为数不多的不涉及三聚氰胺的乳制品企业之一，贝因美在2008年巨大的行业震荡后收获了一波红利，迅速成为行业龙头。因太阳公司金色未来与浙江建工集团发生工程款纠纷，贝因美集团于2022年1月申请冻结其持有的446.66万股上市公司股份，占其总持股比例2.10%。 2019年8月，公司出台回购计划，计划一年内出资7500万元至1.5亿元以不超过7.17元/股回购公司股票，全部用于股权激励或员工持股所有权计划。

无论哪种方式，都将考验企业的研发能力和创新意识。 2018年至2023年前三季度，贝因美累计研发费用仅为10477万元（按Choice计算），不到单年销售费用的零头。对此，贝因美集团暂时没有更好的解决方案。其刚刚表示，正在积极推进依法一揽子债权债务处理，争取早日解决。春节后第一个交易日，贝因美投资者就传出坏消息：公司控股股东贝因美集团因违反股票质押，面临被法院执行的风险。

1、002570贝因美改制

原本持有公司5.09%股份的第三大股东长虹基金也通过密集减持和被动稀释，将持股比例减至2.89%。以营养米粉进军婴幼儿市场，最终通过市场需求更大的奶粉将贝因美做大做强。期间，原持股5.09%的股东信达华建于2022年11月18日通过大宗交易方式亏损减持公司110万股，减持均价为4.92元/股，减少持股数量低于5%。

2、002570贝因美股票分析

以2023年上半年为例，直接客户收入2.15亿元，同比增长202.8%；电商收入2.43亿元，同比增长18.87%。两者合计贡献了公司主营业务收入的35.96%，成为新的增长点。面对高比例的股权质押和债务压力，贝因美集团表示，正在推动资产盘活，努力回笼资金，解决债务问题，确保控股股东地位不受影响。贝因美集团向中航信托质押的4800万股股份占上市公司总股本的4.44%。

3、002570贝因美历史净值

以2023年前三季度为例，公司账面现金及现金等价物74840万元，同期短期借款88650万元，带息负债总额92836万元，速动比率低于1，仅为0.76。公告显示，截至2023年底，贝因美拟向银行申请抵押贷款的资产账面价值为10.25亿元（未经审计），占最新经审计总资产的26.43%。据界面新闻报道，为了抢占市场，贝因美大量开设县级经销商，从两三百家扩大到上千家。经销商和渠道库存压力较大。

此外，集团还持有贝因美1.48亿股，占公司总股本的13.74%，其中质押或冻结1.42亿股，占公司总股本的13.14%。曾几何时，全球乳业巨头恒天然对贝因美极为看好，并于2015年出资34.64亿元成为该公司第二大股东。